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图9：隐含波动率与历史波动率走势对比数据来源：wind，国投安信期货图10：历史波动率锥数据来源：wind，国投安信期货图11：IV与20HV走势数据来源：wind，国投安信期货三、策略规划1、行情观点基本面：今年全球大豆库存与供需情况出现转折。美国大豆库存仅为上年度的一半，同时巴西大豆种植进度偏慢，可能导致新季产出下降。需求端虽然非洲猪瘟的扩散导致生猪存栏大幅下降，但在国家多项政策支持下，预计我国生猪存栏将逐步稳定至回升，带动豆粕的需求好转。随着国际大豆平衡表的改善以及国内豆粕需求的恢复，我们认为豆粕中长期价格具备较大的上涨潜力。

除了给赵建国贿赂外，商人谷XX还送给帮其运作中标的毛某60万元。上述公开判决书还显示，2011年至2013年，为感谢天津市正达房地产开发公司副经理毛某（另案处理）对湖南省郴州建设工程有限公司经虚假竞标承建天津市红桥区河怡花园四期项目工程提供了帮助，被告人谷XX先后分三次给予毛某人民币60万元。

一方面，考虑到疫情对经济的短期影响，预计未来 1-2 周 A 股整体基调为调整。结合 2003 年的非典复盘经验，疫情将对经济产生阶段性明显冲击。其一，从消费层面来看，餐饮、电影、旅游等受疫情冲击较为明显，以电影行业为例，2020 年春节档多部影片撤档，初一票房仅 181万，与 2017 年 33.8 亿、2018 年 57.1 亿、2019 年 58.4 亿的春节档票房相差悬殊。其二，从投资层面，多省市在国务院宣布春节假期延长至 2 月 2 日的基础上继续推迟复工时间，企业复工延迟，基建、房地产、制造业等都在短期受到直接影响。在疫情对经济产生实质性直观影响的背景下，短期市场走势将反映此利空。

3·15晚会曝光璧合科技涉嫌利用“招财喵”产品，通过探针盒子获取用户信息。璧合科技的股东包括蓝色光标及科大讯飞，二者也及时做出了说明。蓝色光标、科大讯飞均表示，璧合科技是公司早年参与财务投资的企业，不占董事席位，也未参与日常运营决策。公司对央视报道事件高度重视，已第一时间要求璧合科技全面调查并及时向公众做出声明。科大讯飞还表示，科技发展的目的是为了造福人类，坚决反对滥用技术。

北京航空航天大学人文与社会科学高等研究院副院长杜治洲告诉《法制日报》记者，这体现出未来的反腐败趋势是，以政治建设统领反腐败，深化标本兼治，更加注重治本。庄德水认为，根据公报，如果说以前的高压反腐主要解决“标”的问题，那下一个阶段就是要解决“本”的问题。这个“本”，就是党内政治生活的正常化、规范化、有序化。

改革依然在坚守市场化的方向，但也不难看到新旧因素在彼此博弈。科创板的“百天”，更多的平衡被打破又再重构。比如，供给增加在降低稀缺性带来的溢价，二级市场成交和换手都有明显回落；若二级市场表现持续分化、估值能够快速回归，则趋同报价的情况亦将瓦解，市场化改革也再更进一步。